海底捞买了一个亏损的日本酒店,花了1.3个亿

2023-11-08 09:40 鲁西西
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火锅一哥海底捞,也开始“不务正业”。10月31日,海底捞发布公告称,海底捞以26亿日元(约1.3亿元)向特海国际收购JAPAN HAI全部股权。


《酒管财经》了解到,JAPAN HAI为海底捞实控人张勇的另一家上市公司特海国际的旗下公司,对于张勇来说虽然是一笔普通的交易,但对于海底捞的投资人来说,却对这笔买卖“用脚投票”。


公开资料显示,JAPAN HAI在2022财年和2021财年分别亏损82万美元和63万美元。有券商发布的报告认为,鉴于JAPAN HAI的业务规模较小,认为今次收购不足以提供公司所寻求的多元化。


交易公告发出次日,海底捞股价跌幅达12.78%,市值失守千亿港元。截至11月7日,海底捞市值为985亿港元。


对于寻求多元化的海底捞来说,并购这家亏损酒店,究竟是能引燃跨界酒店的“星星之火”,打开一片新市场,还是单纯的成为特海国际的“接盘侠”?


收购海外亏损标的,海底捞图什么?


1.3亿元的真金白银,海底捞收购了一家仍处于亏损的酒店品牌。


10月31日,海底捞发布公告称,其全资子公司Newpai与同为实控人张勇控制的特海国际的全资子公司Haidilao Japan签订协议,作价26亿日元(约合1739万美元、1.27亿元人民币)收购后者持有的JAPAN HAI全部股权。



如果梳理这家标的公司,则十分耐人寻味。该公司于2023年9月15日在日本注册成立,JAPAN HAI持有并管理一家位于日本长野县轻井泽的酒店,计划开发的温泉度假村将于2027年竣工。


主营业务为日本酒店管理运营,并持有在日本开发温泉的许可证。在JAPAN HAI注册前酒店业务及许可证由Haidilao Japan持有。


从公告看,该酒店的净资产账面值高于评估价值,或源于其近两年的亏损。公告中显示:2021年和2022年,Haidilao Japan酒店业务收入分别为55万美元(约合403万元)和60万美元(约合439万元),但税前亏损也分别达到82万美元(约合600万元)和63万美元(约合461万元)。


换句话说,这家酒店的年营收可能尚不及一家海底捞的门店年营收,虽然亏损敞口缩小,但也显示出盈利难题。


那么,为何海底捞愿意收购这家酒店?在海底捞的公告中透露出的原因有二:



第一,海底捞寻求投资和收购机会以使得收入多元化、加强品牌建设。


第二,海底捞认为其服务理念和业务管理能力可帮助JAPAN HAI充分发挥竞争优势。温泉度假村未来可为海底捞会员及忠实客户提供增值服务、添加消费场景以迎合消费者多元需要。


不过,同为张勇旗下的特海国际,却有着“甩包袱”的想法。


特海国际的公告中认为:运营酒店与温泉度假村需要持续资金投入和独特资源,这与经营餐厅有区别,可能将公司重心从核心业务上转移。决定剥离上述业务是因为“承诺专注于最擅长的领域为客户提供最大价值为指导”。


翻译过来——特海国际希望专业的人干专业的事情,而且表明跨界并非想象中的那么容易。那么,特海国际擅长的事什么?其实,特海国际控股有限公司是海底捞海外业务分拆公司,做的还是火锅店的生意。


特海国际没有跑通的路,海底捞拿过了“接力棒”。


跨界的海底捞,能否玩转酒店行业?


专注海外市场的特海国际,必然有着海外资源的积累。那么,专注于国内市场的海底捞接过来后,能跑通吗?


在海底捞的设想中,此次并购可为海底捞会员及忠实客户提供增值服务、添加消费场景以迎合消费者多元需要。


但根据公开资料显示,特海国际运营除大中华区以外的115家门店,其中有10家门店位于日本。分散在日本的10家门店,又有多少消费者会跑来享受该酒店?或许还要画上一个大大的问号。


《酒管财经》向海底捞咨询上述问题,相关人士称“以相关公告为准”。


几名业内人士认为,海底捞此次动作,或也是对外表达一种资本故事,希望通过跨界来刺激股价提升。



不过,对于投资者而言,则通过股价失守千亿市值表达了自己的不满。毕竟,从目前看这笔生意无论如何都不是一笔划算的买卖。


不过,此次并购也是埋下了一颗希望的种子。如果站在行业的角度,跨界而来的海底捞,能否玩转酒店行业?


综合业内意见和看法,海底捞跨界酒店业或面临“三重大山”。


第一,虽然餐饮业与酒店业,都属于服务业的范畴,但跨界并不容易。


例如,日本零售巨头MUJI,也曾在中国跨界酒店行业。首家开在深圳的MUJI酒店,虽然凭借MUJI的名气赚了一波眼球,但风潮过后,差评也紧随而来,从地段到性价比到管理,纷纷中枪,成为了一个不怎么成功的试验品。



此后MUJI又转战北京以及日本本土,才以“不奢华、不廉价”的酒店理念,付了很多学费之后,才从中端市场突围。


对于海底捞而言,已经实验几年的单体酒店仍在亏损,想要突围可能难度很大。


第二,海底捞的国内流量,很难在日本转化。


海底捞对自己的自信,或源于国内市场的粉丝,其在日本的旅行,或能被海底捞的服务光环所吸引。


事实上,酒店行业和餐饮业一样,都讲究地段地段还是地段。一名在日本做生意的读者告诉《酒管财经》,日本长野县号称“日本的瑞士”,是很多日本居民近郊游的选择之一。


对于旅日的中国游客而言,这里并非最优选择。而海底捞想要和深谙当地风土的本土酒店竞争,天然存在短板,“这或也是其此前常年亏损的原因之一。”有业内人士分析。


第三,海底捞选择的酒店业态,很难实现裂变。


海底捞选择的酒店业态为温泉度假村,该业态对自然禀赋和人居环境,都有着比较高的要求。即使是海底捞能在这个业态跑通,也很难实现规模化复制。



如果再探索标准化酒店的扩张之路,对于海底捞来说又是新的挑战。从目前看,海底捞并购该酒店,更多是“玩票性质”。


不过,“不怕慢,就怕站”,在餐饮行业已经看到天花板的海底捞,能够勇气踏出新的尝试,也是一种求变的对外展示。也期待海底捞能够给酒店行业,带来新的气象。


统筹丨劳殿 编辑丨阿鑫

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